近期，萬字長(cháng)文《騰訊沒有夢想》引發衆議(yì)，文中指出騰訊“正在喪失産品能力和(hé)創業精神，變成一家投資公司”。可(kě)是，大(dà)公司做(zuò)投資就意味著(zhe)沒夢想嗎？

再觀同爲科技巨頭的(de)Google，多(duō)年來(lái)Google母公司Alphabet除了(le)提供與搜索相關的(de)服務，目前已成爲一級市場(chǎng)最活躍的(de)财團之一，不斷利用(yòng)投資進行躍遷式布局。目前其投資規模不容小觑，影(yǐng)響力也(yě)呈指數級提升。

Alphabet旗下(xià)有三支投資基金，加之谷歌(gē)自身也(yě)會參與少量投資，因而Alphabet共有四個(gè)投資主體：

GV，即Google Ventures，是Alphabet在投資領域最豐富且最多(duō)産的(de)基金。

CapitalG，增長(cháng)股權基金，以投資中後期項目爲主。

Gradient Ventures，谷歌(gē)最新成立的(de)一支基金，專注于人(rén)工智能領域的(de)投資。

Google，作爲最早從事早期投資的(de)主體，更多(duō)的(de)目光(guāng)在于産業整合，與GV一樣，其投資領域較爲豐富。

2008-2017年，GV、Google Capital、Google、GapitaG的(de)投資占比（來(lái)源：CrunchBase）

Alphabet投資分(fēn)布圖

在這(zhè)其中，GV的(de)投資無疑占比最大(dà)，本文也(yě)将基于三大(dà)維度對(duì)GV的(de)投資框架、發展思路進行梳理(lǐ)——谷歌(gē)究爲夢想缺失還(hái)是夢想開花？

1、從“受到質疑”到“扶持創新”，GV一路造夢

2、布局多(duō)元化(huà)投資，五大(dà)領域、消費最多(duō)

3、頂級風投+背靠科技巨頭：GV優勢在哪？

一、從“受到質疑”到“扶持創新”，GV一路造夢

GV，原Google Ventures，是由谷歌(gē)的(de)聯合創始人(rén)Larry Page和(hé)Sergey Brin于2009年3月(yuè)創立的(de)風險投資資金，由當時(shí)在矽谷名不見經傳的(de)學神經學出身的(de)Bill Maris領導。創立初期，Google Ventures不爲創業者所看好，其被質疑創立目的(de)實爲幫助Google獲取數據。然而事實證明(míng)，在創立不到半年的(de)時(shí)間内，Google Ventures就成爲了(le)美(měi)國風投基金中最活躍的(de)一支，目前已成爲了(le)一家全球炙手可(kě)熱(rè)的(de)VC。

此種變化(huà)的(de)關鍵在于GV從最開始就明(míng)确了(le)的(de)投資理(lǐ)念——扶持創新，而并非是通(tōng)過投資爲谷歌(gē)的(de)發展進行布局。Maris在Google Ventures創建時(shí)就提出了(le)兩個(gè)條件：

第一，Google Ventures作爲獨立部門運行，投資決策不受谷歌(gē)制約；

第二，Google Ventures不因谷歌(gē)的(de)策略利益方向而進行投資。

換句話(huà)說，GV投資的(de)對(duì)象并不一定能給Alphabet帶來(lái)直接利益，甚至有時(shí)它投資的(de)項目會和(hé)Alphabet公司自身的(de)項目産生競争關系，比如2013年投資的(de)Uber和(hé)Alphabet都在嘗試開拓自動駕駛汽車領域的(de)市場(chǎng)。

此外，GV與谷歌(gē)之間有著(zhe)一定的(de)保密條款，谷歌(gē)無權過問被投企業的(de)戰略或技術細節，因而創業者無需擔心創意被盜用(yòng)。

在被問及如何處理(lǐ)GV投資的(de)公司與谷歌(gē)的(de)利害關系時(shí)，Maris非常堅定地說：“GV的(de)利益與創業者的(de)利益一緻，如果一家被GV投資的(de)初創企業發展到可(kě)以與谷歌(gē)競争的(de)地步，這(zhè)就是GV巨大(dà)的(de)成功，是GV最棒的(de)投資。”

因此，著(zhe)眼于那些大(dà)膽且有前瞻性的(de)想法，緻力于爲它們提供資金支持，讓這(zhè)些想法成爲現實的(de)GV，更像是一個(gè)“造夢工廠”。

二、布局多(duō)元化(huà)投資，五大(dà)領域、消費最多(duō)

GV目前管理(lǐ)資産24億美(měi)元，目标是每年投資約5億美(měi)元，其投資範圍異常廣泛。

GV近五年年投資走勢圖（Source：CB Insights）

據GV官網顯示，從2009年起到現在，投資企業數量超323家，投資領域主要分(fēn)布在消費（Consumer）、生命科學與健康（Life Science & Health）、數據與人(rén)工智能（Data & AI）、企業服務（Enterprise）、機器人(rén)與硬件（Robotics & Hardware）五大(dà)賽道。其中投資數量最多(duō)的(de)爲消費領域，項目數量達到115個(gè)，占比35%；其次爲企業服務領域，投資項目數量爲99個(gè)，占比31%；生命科學與健康類位居第三，56個(gè)項目、占比17%；數據和(hé)人(rén)工智能領域投資數量爲38個(gè)，占比12%；機器人(rén)和(hé)硬件領域投資項目有15個(gè)，占比5%。

數據統計日期爲2018年5月(yuè)13日

接下(xià)來(lái)我們對(duì)GV對(duì)上述五大(dà)領域的(de)投資布局進行逐一梳理(lǐ)。

消費（Consumer）

消費領域一直是GV的(de)重點投資領域，尤其是以技術爲驅動的(de)消費領域企業。曾擔任谷歌(gē)早期通(tōng)信主管、現爲GV CEO兼執行合夥人(rén)的(de)David Krane表示：“我見證過以技術爲核心的(de)品牌是如何成功覆蓋數百萬人(rén)口的(de)。當下(xià)随著(zhe)每年上網人(rén)口新增2億，由技術驅動的(de)消費所蘊含的(de)商機比以往更大(dà)，創業公司可(kě)以連接起更廣泛的(de)全球市場(chǎng)。”

帶“*”号的(de)爲已退出

同時(shí)，該領域的(de)投資也(yě)反映了(le)GV在思考未來(lái)生活方式變化(huà)的(de)可(kě)能性。例如，其投資的(de)Bowery Farming（垂直農場(chǎng)公司）可(kě)以在室内用(yòng)生物(wù)大(dà)數據最有效地種植蔬菜水(shuǐ)果，在城(chéng)市用(yòng)地緊缺、物(wù)流成本上升的(de)情況下(xià)，也(yě)許這(zhè)是未來(lái)城(chéng)市中不可(kě)缺少的(de)一部分(fēn)。

目前，GV在該領域投資的(de)115家企業中，已有34家完成退出，占比30%。

企業服務（Enterprise）

企業服務也(yě)是GV的(de)主要關注領域之一，它在該領域的(de)投資基本可(kě)以被概括成幾大(dà)類：信息安全、數據管理(lǐ)及處理(lǐ)、辦公軟件、廣告服務。其中采取移動端形式的(de)産品應用(yòng)有很多(duō)，并且大(dà)部分(fēn)公司都和(hé)谷歌(gē)業務有直接或者間接的(de)聯系。

該領域GV共投資99家，其中26家實現了(le)退出，占26%。

生命科學與健康（Life Science & Health）

GV曾公開表示有責任對(duì)人(rén)類的(de)重要趨勢進行投資，而生命科學技術則是非常重要的(de)一個(gè)部分(fēn)，其中有8個(gè)具體方向被GV認爲其最值得(de)投資的(de)：基因測序、深入了(le)解大(dà)腦(nǎo)、重新重視抗生素、基因技術對(duì)抗癌症、基因修複、了(le)解微生物(wù)組、器官再造和(hé)幹細胞。

2017年，GV更是領銜成爲全球健康領域最大(dà)的(de)投資者之一，這(zhè)要歸功于其參與了(le)癌症檢測專家Freenome價值6500萬美(měi)元的(de)A輪投資，爲幹細胞移植平台Magenta Therapeutics提供了(le)5000萬美(měi)元的(de)B輪融資，以及爲初創公司Science 37臨床實驗的(de)C輪融資中注資2900萬美(měi)元。對(duì)此，Maris曾解釋道，當一家生物(wù)科技創業公司出現在投資者面前時(shí)，他(tā)們融資的(de)中标率将大(dà)大(dà)提高(gāo)，因爲他(tā)們不是一夜就風靡起來(lái)的(de)App。“在生命科學這(zhè)領域，并沒有多(duō)少創業公司。或許你能在自家車庫裏花18個(gè)月(yuè)推出個(gè)App成爲百萬富翁。但在生命科學領域可(kě)沒這(zhè)麽容易，這(zhè)會是個(gè)更加傳統且緩慢(màn)的(de)進程。”

同時(shí)，Maris還(hái)表示GV在這(zhè)類企業和(hé)投資隻會越來(lái)越多(duō)。“作爲一個(gè)投資者，GV有責任将資金投注到那些最值得(de)投資的(de)項目上，這(zhè)也(yě)是爲什(shén)麽我們對(duì)生命科學如此熱(rè)情的(de)原因。”

目前GV在該領域共投資了(le)56家企業，退出其中11家，退出占比20%。

數據與人(rén)工智能（Data & AI）

遍觀GV在數據與人(rén)工智能領域投資的(de)公司，可(kě)以發現這(zhè)些公司大(dà)都是2B類型的(de)，幫助各行業企業開發大(dà)數據分(fēn)析系統，或進行IT運營、測試、信息安全等服務。

在被公認爲是谷歌(gē)強項且爲其所重點關注的(de)“數據與人(rén)工智能”領域，GV投資的(de)創業公司數量卻位居“生命科學與健康”領域之後。

究其原因，GV的(de)思慮可(kě)能有二：

首先，谷歌(gē)公司自身在該領域已經位于頭部序列，暫不論是否需要通(tōng)過投資來(lái)獲取外部能力，但至少GV在其他(tā)初創公司上的(de)投入回報比或許還(hái)不及谷歌(gē)自身項目；

其次，投資底層技術也(yě)意味著(zhe)如果VC不能在很早期設定好退出路徑，則很可(kě)能會面臨燒錢大(dà)、商業化(huà)未到來(lái)等一系列問題。

但不可(kě)否認的(de)一點是，該領域的(de)投資也(yě)映射出Google加強行業延展的(de)野心，比如收購(gòu)了(le)緻力于解決交通(tōng)擁堵問題的(de)Urban Engines。

在該領域目前GV共投資38家，其中7家實現了(le)退出，占比18%。其中面向農民的(de)意外天氣保險公司Climate Corp已經被孟山都（Monsanto）斥資約9.2億美(měi)元收購(gòu)，是一家準獨角獸公司。

機器人(rén)與硬件（Robotics & Hardware）

GV在這(zhè)個(gè)領域的(de)投資雖然不多(duō)，但涉及的(de)品類很多(duō)，包括：無人(rén)機、3D打印、VR設備、教育機器人(rén)、能源管理(lǐ)、服務機器人(rén)、農業機器人(rén)等。

該領域GV共投資14家，其中3家實現了(le)退出，占21.4%。

三、頂級風投+背靠科技巨頭，GV牛在哪？

單從名稱上來(lái)看，“GV”就自帶了(le)兩重屬性：風投+科技（谷歌(gē)）。進而，人(rén)們難免會将其分(fēn)别置入風投與科技兩個(gè)行業之中進行橫向比較，因而這(zhè)裏我們也(yě)将從“傳統VC”及“科技巨頭”兩個(gè)維度對(duì)GV所具有的(de)的(de)特點、優勢及其對(duì)業界的(de)影(yǐng)響做(zuò)進一步分(fēn)析。

在風險投資業之中，相比紅杉、Benchmark、KPCB等傳統頂級VC機構來(lái)，GV具有其獨特優勢。

首先，背後有谷歌(gē)全球最大(dà)數據庫和(hé)雲計算(suàn)的(de)GV，在投資決策上擁有優勢。畢竟這(zhè)個(gè)年頭，數據對(duì)于VC來(lái)說太重要了(le)。盡管VC界對(duì)于“通(tōng)過計算(suàn)機算(suàn)法發現下(xià)一個(gè)‘喬布斯’”此類問題還(hái)未達成共識，但一衆創投早已紮進數據分(fēn)析，試求以其輔助投資行爲。此外，GV也(yě)可(kě)在一定範圍内爲被投企業提供谷歌(gē)數據方面的(de)支持，以幫助企業進行更好的(de)發展。

其次，GV的(de)資金都來(lái)源于Alphabet這(zhè)一主體，不存在多(duō)個(gè)母基金，在一定程度上也(yě)确爲一種優勢，相對(duì)傳統VC機構來(lái)講，Alphabet對(duì)GV提出的(de)投資回報率可(kě)能更爲寬松，而這(zhè)也(yě)間接提高(gāo)了(le)GV投資的(de)自由度，使得(de)它能夠放手投資其所看好的(de)創業公司。

第三，相對(duì)比國内戰投多(duō)與公司業務和(hé)戰略息息相關，GV的(de)投資決策更加獨立、更像是一家獨立的(de)VC機構。正如Maris曾反複強調的(de)那樣，GV不會受谷歌(gē)整體戰略利益左右，他(tā)們自己的(de)團隊可(kě)以決定與誰開展合作。Maris指出，“如果GV爲了(le)谷歌(gē)的(de)策略目标而進行投資的(de)話(huà)，那麽沒有一定運氣很難取得(de)成功，畢竟公司的(de)整體策略是在不斷調整轉變的(de)。”

最後，再讓我們來(lái)看看GV的(de)投資回報。谷歌(gē)内部成員(yuán)曾經表示：如果将GV與其他(tā)風投基金相對(duì)比，經營成果很不錯。無論是在現實中還(hái)是報道上人(rén)們都能看到，谷歌(gē)公司對(duì)于GV的(de)回報率很滿意。例如，GV有史以來(lái)投入最多(duō)的(de)Uber，擁有了(le)價值超過400億美(měi)元的(de)估值。

當然，除了(le)追求高(gāo)回報以外，GV的(de)投資在某種程度上表明(míng)了(le)其對(duì)未來(lái)創新的(de)種種期許——讓醫療更有針對(duì)性；用(yòng)互聯網推動金融、教育和(hé)清潔能源的(de)發展；讓孩子們可(kě)以通(tōng)過玩具機器人(rén)了(le)解計算(suàn)機科學知識等等。

最後，借用(yòng)谷歌(gē)企業發展高(gāo)級副總裁、谷歌(gē)風投負責人(rén)David Drummond曾說過的(de)一句話(huà)結尾：“世界上的(de)多(duō)數創新都不是谷歌(gē)貢獻的(de)，但我們卻有能力利用(yòng)自己的(de)資金、時(shí)間、努力、技能、頭腦(nǎo)和(hé)谷歌(gē)的(de)品牌，幫助别人(rén)建設偉大(dà)的(de)公司。這(zhè)是一件很有意義的(de)事情。”